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18/12/2006

Une tuile pour Lafarge–Toiture

La filiale de toiture du groupe français de matériaux de construction Lafarge a été perquisitionnée par l'office anti-cartel en Allemagne dans le cadre d'un enquête pour entente sur les prix, selon les informations communiquées mercredi 13/12/2007 par l'entreprise.

Le groupe de matériaux de construction a annoncé en début de semaine qu'il allait céder son activité toiture au fonds d'investissement européen PAI Partners pour une valeur d'entreprise de 2,4 milliards d'euros, dans le cadre d'un LBO.

"Les autorités de la concurrence ont perquisitionné mardi les bureaux de Lafarge et des autres acteurs du secteur en Allemagne", a indiqué une porte-parole. Cette opération ne remet pas en cause la cession de la filiale de toiture, dont Lafarge a annoncé lundi la vente au fonds d'investissement PAI Partners pour une valeur globale de 2,4 milliards d'euros.

Lafarge est visée par une deuxième procédure en Allemagne pour entente sur les prix du ciment avec d'autres opérateurs du secteur, notamment l'australien Readymix et l'allemand Dyckerhoff.

Lafarge a annoncé le projet de cession de son activité Toiture à PAI partners pour une valeur d'entreprise de 2,4 milliards d'euros. Le groupe estime que le projet reflète pleinement la valeur de cette activité. Le montant se décompose en 1,96 milliard d'euros en numéraire pour l'acquisition des titres (à comparer à une valeur comptable des fonds propres de 1,70 milliard d'euros) et environ 420 millions d'euros de dettes financières et de retraites reprises par l'acquéreur.

Le groupe français reprendra ensuite 35% du capital de la nouvelle entité, pour 215 millions d'euros. Il sera représenté au conseil d'administration, et dit vouloir ainsi "rester associé à l'activité toiture" et "favoriser son développement, pour tirer parti de ses futurs succès". L'opération "reflète pleinement la valeur" de l'activité toiture, selon le groupe, qui ajoute que la valeur de 2,4 milliards d'euros représente "un multiple de 9 fois l'Ebitda (résultat brut d'exploitation) estimé pour l'exercice 2006". La valeur comptable des fonds propres s'élève à 1,70 milliard d'euros. Selon le groupe, le projet devrait avoir un impact positif sur le résultat net par action 2007.
L'offre de PAI Partners était "la meilleure offre en termes de valorisation", et le meilleur projet pour l'avenir industriel et le développement de l'activité toiture", a précisé la porte-parole du groupe, ajoutant que PAI avait prévu de garder la direction et de poursuivre le plan de redressement de l'activité engagé par Lafarge.
Ce projet, qui a été approuvé par le conseil d'administration, doit encore être présenté aux instances représentatives du personnel et aux autorités de la concurrence.
Lafarge avait commencé le processus de mise en vente de son activité toiture au début de l'été et plusieurs fonds d'investissement, ainsi que le groupe industriel autrichien Wienerberger, étaient sur les rangs.
Outre PAI Partners, les fonds Doughty Hanson, Candover, Advent, Carlyle, Cinven, Eurazeo, KKR, LBO France, Bain Capital, Alliance Capital et CVC avaient été cités comme possibles repreneurs.
L'activité toiture de
Lafarge, présentée comme le numéro un mondial du secteur, a réalisé en 2005 un chiffre d'affaires de 1,5 milliard d'euros. Elle emploie 11.700 personnes dans 35 pays et compte 162 usines. Ses activités principales sont la fabrication de tuiles en béton et en terre cuite, ainsi que d'accessoires de toiture (cheminées, systèmes de ventilation). 70% du chiffre d'affaires de cette activité est réalisé en Europe occidentale, dont 10% en France et 22% en Allemagne.

Lafarge avait mis en place en février un plan de redressement de son activité toiture, avec pour objectif d'atteindre un résultat brut d'exploitation de 350 millions d'euros en 2008, contre 222 millions fin 2005. Sur les neufs premiers mois de 2006, le résultat d'exploitation courant de cette activité a progressé de 32% à 96 millions d'euros.