Ibstock (IBST) est de retour dans le vert, passant à un bénéfice d'exploitation de 69,9 millions de livres sterling, après que l'activité de construction a repris vie après le pire de la perturbation du virus. Les résultats annuels du fabricant de briques ont dépassé les attentes de la direction et le marché a réagi positivement.
La demande de construction pourrait faiblir en raison des coûts élevés de l'énergie
Malheureusement, le cours de l'action est toujours inférieur d'environ un tiers à ce qu'il était à la même époque l'an dernier. Les bénéfices n'ont pas encore retrouvé leurs niveaux d'avant la pandémie, bien que les ventes globales soient de retour en ligne avec 2019. Et bien qu'une marge de trésorerie ajustée de 25 % se compare favorablement à l'année précédente, elle est en baisse de 4,7 points de pourcentage par rapport au comparateur de deux ans. . La direction vise un taux de 28 % à moyen terme.
Ibstock va investir 60 millions de livres sterling au cours des deux prochaines années pour réaménager ses installations de briques d'argile coupées au fil dans les West Midlands, y compris l'achèvement d'une nouvelle usine pour produire les premières briques à zéro carbone net du Royaume-Uni.
Dans le cadre de la recherche d'une croissance conforme à l'ESG, la société a lancé Ibstock Futures, une nouvelle entreprise ciblant les marchés du neuf et du re-cladding (la demande ne devrait pas manquer pour ce dernier), et elle a encore élargi ses compétences en acquérant la technologie des panneaux en béton armé de verre (GRC).
Les actions changent de mains à un faible 10 fois les bénéfices consensuels, avec un rendement du dividende prévu d'environ 5 %. Mais la croissance anticipée des marges est confrontée à l'inflation des coûts et à la pression de la chaîne d'approvisionnement, dont l'ampleur est difficile à évaluer en raison de l'état fébrile des marchés mondiaux de l'énergie. Ibstock a déclaré que le risque immédiat dans ce domaine est couvert de manière adéquate avec environ 85 % des besoins énergétiques assurés jusqu'en 2022, même si, encore une fois, il est difficile d'évaluer la durée probable de la crise énergétique en cours. Les incertitudes abondent - retour à tenir.
