Le rapport du département du Commerce publié mercredi révèle également que les permis pour la construction future de maisons individuelles sont tombés le mois dernier à leur niveau le plus bas depuis plus de deux ans. Selon certains économistes, cette baisse était nécessaire pour gérer l'inventaire de logements neufs, qui s'approche actuellement des niveaux observés fin 2007.
« Les constructeurs sont confrontés à un excès d'inventaire de maisons neuves depuis environ 18 mois maintenant », explique Stephen Stanley, chef économiste États-Unis chez Santander U.S. Capital Markets.
« Ils ont tenté à plusieurs reprises, sans grande conviction ni efficacité, de ralentir l'activité de construction, mais l'espoir persistant d'un regain de la demande des acheteurs a été constamment déçu. Il est grand temps que les constructeurs prennent des mesures drastiques et réduisent le nombre de mises en chantier afin de maîtriser les stocks. »
Les mises en chantier de maisons individuelles, qui représentent la majeure partie de l'activité de construction résidentielle, ont chuté de 7,0 % pour atteindre un rythme annuel désaisonnalisé de 890 000 unités le mois dernier, selon le bureau du recensement du département du Commerce. Il s'agit du niveau le plus bas depuis avril 2023.
Les mises en chantier de projets de maisons individuelles ont dégringolé de 17,0 % dans le Sud, région densément peuplée où la plupart des excès de construction ont été observés, sur fond de boom du marché du travail. Mais cette région a connu une nette baisse des offres d'emploi cette année. En revanche, la construction de logements a progressé dans le Nord-Est, le Midwest et l'Ouest.
Les mises en chantier de projets de logements de cinq unités ou plus ont reculé de 11,0 % à un rythme de 403 000 unités. Ce segment du logement collectif est particulièrement volatil. Au total, les mises en chantier ont baissé de 8,5 % pour atteindre 1,307 million d'unités.
Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une baisse des mises en chantier à 1,365 million d'unités. Ils espéraient qu'une récente chute des taux hypothécaires, anticipant la reprise du cycle de baisse des taux directeurs par la Réserve fédérale, relancerait le marché immobilier.
La banque centrale américaine a abaissé mercredi son taux directeur d'un quart de point de pourcentage, dans une fourchette comprise entre 4,00 % et 4,25 %, et prévoit un rythme soutenu de réductions pour le reste de 2025 afin de soutenir un marché du travail en difficulté. La Fed avait interrompu son cycle d'assouplissement monétaire en janvier en raison des incertitudes liées à l'impact inflationniste des droits de douane imposés par le président Donald Trump.
LE MARCHÉ IMMOBILIER EN PLEIN MARASME
Les marchés actions à Wall Street ont accentué leurs gains après la décision sur les taux et la publication des nouvelles projections économiques des responsables monétaires, avec une nette progression des valeurs immobilières.
Le dollar a reculé face à un panier de devises. Le rendement de l'emprunt d'État américain à 10 ans, qui sert de référence aux taux hypothécaires, est resté quasi stable.
Le marché immobilier traverse une période de marasme prolongé, conséquence des hausses agressives des taux de la Fed pour lutter contre l'inflation. Toutefois, le répit offert par la détente des taux hypothécaires risque d'être limité par la faiblesse des créations d'emplois et la hausse du chômage, alors que les entreprises freinent leurs embauches face à un contexte économique incertain.
La baisse des prix des maisons neuves et la pénurie de main-d'oeuvre dans la construction, accentuée par la politique de l'administration Trump visant à expulser les immigrés sans papiers, pourraient également freiner la construction.
Le taux d'intérêt du prêt immobilier à 30 ans, très populaire, est tombé la semaine dernière à un plus bas de onze mois à 6,35 %, contre environ 7,04 % à la mi-janvier, selon les données de Freddie Mac, l'agence de financement hypothécaire.
Les permis pour la construction future de maisons individuelles ont diminué de 2,2 % à un rythme de 856 000 unités, le niveau le plus bas depuis mars 2023. Les permis de construire pour maisons individuelles ont reculé dans le Sud, le Nord-Est et l'Ouest, mais progressé dans le Midwest.
Une enquête de la National Association of Home Builders publiée mardi indique que le moral des constructeurs est resté morose en septembre, même si les perspectives de ventes sur les six prochains mois se sont améliorées. Les constructeurs multiplient les baisses de prix et autres incitations pour résorber l'excès d'inventaire.
Le nombre de maisons individuelles autorisées mais pas encore commencées a baissé de 1,5 % à 133 000 unités. Le taux d'achèvement pour ce segment a bondi de 6,7 % à 1,090 million. L'inventaire de maisons individuelles en cours de construction a reculé de 2,1 % à 611 000 unités, son niveau le plus bas depuis janvier 2021.
Les permis de construire pour les logements collectifs ont chuté de 6,7 % à 403 000 unités. Au total, les permis de construire ont diminué de 3,7 % à 1,312 million d'unités, leur niveau le plus bas depuis mai 2020. La construction résidentielle s'est contractée au premier semestre et devrait de nouveau peser sur la croissance du produit intérieur brut au troisième trimestre.
« Le faible niveau de confiance des consommateurs et les inquiétudes croissantes concernant la sécurité de l'emploi constituent des freins persistants à la demande », analyse Samuel Tombs, chef économiste États-Unis chez Pantheon Macroeconomics. « Nous pensons que l'investissement résidentiel continuera de peser sur la croissance du PIB au moins jusqu'à la mi-2026. »
