Bien que l'action ait chuté de 6,1 % cette semaine, il est judicieux de se concentrer sur le long terme et de vérifier si ses performances historiques sont influencées par ses fondamentaux.
Pour paraphraser Benjamin Graham : à court terme, le marché est une machine à voter, mais à long terme, c’est une machine à peser. Une méthode, certes imparfaite mais raisonnable, pour évaluer l’évolution du sentiment à l’égard d’une entreprise consiste à comparer le bénéfice par action (BPA) à son cours.
Pendant les trois années de croissance du cours de l’action, Wienerberger a vu son bénéfice par action (BPA) chuter de 28 % par an.
Nous doutons donc que le marché se base sur le BPA pour évaluer la valeur de l’entreprise. Puisque l’évolution du BPA ne semble pas corrélée à celle du cours de l’action, il est utile d’examiner d’autres indicateurs.
On peut imaginer le sentiment des actionnaires à long terme face à la baisse du chiffre d’affaires (-2,9 % par an). La seule chose qui est sûre, c’est qu’il existe une faible corrélation entre le cours de l’action Wienerberger et ses données fondamentales historiques. Des recherches supplémentaires pourraient être nécessaires !
Qu'en est-il des dividendes ?
Lors de l'analyse du rendement des investissements, il est important de prendre en compte la différence entre le rendement total pour les actionnaires (TSR) et le rendement du cours de l'action. Le TSR est un calcul de rendement qui prend en compte la valeur des dividendes en espèces (en supposant que les dividendes perçus ont été réinvestis) et la valeur calculée des augmentations de capital et des scissions. Ainsi, pour les entreprises qui versent des dividendes généreux, le TSR est souvent bien supérieur au rendement du cours de l'action. Dans le cas de Wienerberger, l'entreprise a enregistré un TSR de 38 % sur les trois dernières années, ce qui dépasse le rendement du cours de l'action mentionné précédemment. Les dividendes versés par l'entreprise ont ainsi dopé le rendement total pour les actionnaires.
Une perspective différente
Les actions de Wienerberger ont perdu 3,8 % sur l'année (dividendes inclus), mais le marché lui-même a progressé de 29 %. Il faut toutefois garder à l'esprit que même les meilleures actions peuvent parfois sous-performer le marché sur une période de douze mois. Heureusement, les actionnaires à long terme ont réalisé des bénéfices, avec un gain de 7 % par an sur cinq ans. La récente correction pourrait constituer une opportunité ; il est donc judicieux d'examiner les données fondamentales pour déceler les signes d'une tendance de croissance à long terme. S'il est pertinent de prendre en compte les différents impacts des conditions de marché sur le cours de l'action, d'autres facteurs sont encore plus importants. Par exemple, nous avons identifié deux signaux d'alerte pour Wienerberger dont vous devriez être conscient.
Bien sûr, vous pourriez trouver un excellent investissement en cherchant ailleurs. Jetez donc un œil à cette liste gratuite d'entreprises dont nous anticipons la croissance des bénéfices.
Veuillez noter que les rendements du marché cités dans cet article reflètent les rendements moyens pondérés du marché des actions actuellement négociées sur les bourses autrichiennes.
