La planète LBO

Les termes clés du métier

Taux de rendement interne (TRI) Principal indicateur de mesure de la performance d'un investissement, actualisé sur la durée de détention de la société.

> Multiple Autre indicateur de performance qui indique par combien de fois la mise initiale a été multipliée au débouclage de l'opération.

> Carried interest Mode de rémunération des équipes des fonds d'investissement. Il représente 20 % de la plus-value réalisée à la revente de la société.

> Frais de gestion Les fonds d'investissement assurent leurs frais de fonctionnement en ponctionnant 2 % des montants qui leur sont confiés.

> Management package Contrat liant le fonds d'investissement et le ou les dirigeants de la société reprise en LBO. > Rachett Prime à la performance accordée au manager si les objectifs sont atteints, taxée à 16 %.

4 850 entreprises soutenues par le capital-investissement représentent 1,5 million d'emplois, soit autant que les 40 premiers groupes français. Le LBO, poids lourd du marché Le LBO représente 80 % des montants investis au premier semestre 2006 (4,1 milliards d'euros au premier semestre 2006), en progression de 24 %. Les LBO secondaires concernent près de 180 opérations en 2006 sur un total de 620. Les banques, premiers bailleurs des fonds

3,5 milliards d'euros supplémentaires sont venus gonfler l'enveloppe confiée à des fonds d'investissement au premier semestre 2006, dont 2,1 milliards provenant d'investisseurs français. 33 % de ces capitaux ont été apportés par des banques, suivis par les assureurs (15 %). Les fonds de pension et de retraites arrivent en sixième position. La part belle aux PME 1/4 des entreprises françaises de moins de 250 salariés compte un fonds d'investissement comme actionnaire. Tous les secteurs rattrapés Exemples de sociétés françaises détenues majoritairement par des fonds d'investissement Agroalimentaire Yoplait, Materne, Mont Blanc, France Champignon, Salins, Marco Polo Textile Vivarte, Camaïeu, Arena, Well, Dim Matériaux de construction Materis, Terreal, Lafarge Toiture, Consolis, Onduline Equipement industriel Souriau, Actaris, Fives-Lille, Laho, Access Industrie, REP Distribution Picard, Alain Afflelou, Maisons du Monde, Marc Orian, Abrium Services aux collectivités et aux entreprises Parkeon, Keolis, Saur, Idex, Mory, Staci Equipements de la maison Gerflor, CTN, Dirickx, Lousiane

Restauration El Rancho, Brioche Dorée, Courtepaille, Buffalo Grill, Oh!.. Poivrier, Pizza Pino