Un coupon de 2,75% pour la nouvelle obligation Wienerberger en euro

Wienerberger, le fabricant autrichien de briques et de tuiles, s’est rappelé au bon souvenir des obligataires en levant il y a quelques jours 400 millions d’euros. Nécessitant une mise de fonds de 100.000 euros, l’obligation fraichement émise est notée Ba1 chez Moody’s, en catégorie spéculative.

Pour lever cette somme et séduire les investisseurs, celui qui fabrique la populaire et très répandue tuile Koramic a dû proposer un rendement à l’émission de 2,75%.

D’une maturité égale au 4 juin 2025, l’obligation se traite dans les premiers échanges sur le secondaire à un cours légèrement inférieur au pair.

Basé à Vienne, Wienerberger est l’un des plus grands producteurs de briques en céramique à l’échelle mondiale, et le plus grand producteur européen de tuiles en terre cuite. Présent dans une trentaine de pays, Wienerberger compte 201 sites industriels et emploie plus de 16.000 personnes.

Parmi les marques phares de son catalogue, citons les briques de structure Porotherm, les briques de parement Terca ainsi que ses tuiles en terre cuite Koramic, déclinées en une large gamme de formats et de couleurs.

En terme de résultats, Wienerberger a bouclé son dernier exercice annuel sur un chiffre d’affaires de 3,5 milliards d’euros, un record dans le chef de cette entreprise deux fois centenaire, ainsi qu’un bénéfice opérationnel de 610 millions d’euros, lui aussi record.

On notera qu’en marge de l’émission, l’agence Moody’s a confirmé son rating spéculatif Ba1 sur l’émission, tout en abaissant de stable à négative la perspective associée à la note.

Cette perspective négative reflète la forte incertitude qui entoure l'évolution des standards de crédit de l’entreprise et le rythme de la reprise macro-économique.

Les analystes s'attendent à ce que la profonde récession cette année diminue la demande cyclique pour les produits commercialisés par Wienerberger, alors que la société sera confrontée à des conditions d'exploitation difficiles dans toute l'Europe, où elle génère 90% de ses revenus.

Source Oblis