Les créanciers prennent le contrôle de Monier

L’ex-Lafarge Roofing, qui ploie sous une dette de 2 milliards d’euros, sera reprise par ses créanciers.
La partie de poker est terminée. Le fonds d’investissement PAI Partners va être évincé du capital de sa filiale Monier. L’ex-Lafarge Roofing, qui ploie sous une dette de 2 milliards d’euros, sera reprise par ses créanciers.
Ils proposeront jeudi une offre officielle de rachat de l’entreprise. PAI a d’ores et déjà annoncé qu’il se retirait du jeu, tout comme Lafarge, actionnaire minoritaire. Le fonds avait acquis, grâce à un fort effet de levier, 65 % de Monier, un spécialiste du marché de la toiture en février 2007.
Ses prévisions de résultat se sont révélées beaucoup trop optimistes. Depuis la fin de l’année 2008, les créanciers de Monier s’inquiétaient de ne pas être remboursés dans les termes prévus. En avril, PAI avait proposé une première restructuration, refusée par les créanciers.
En fin de semaine dernière, le fonds a joué sa dernière carte en acceptant de perdre la majorité de l’entreprise. Ce compromis n’a pas suffi. 70 % des créanciers, menés par un consortium de fonds de dette (Apollo, Towerbrook et York) se sont accordés mardi sur une conversion, qui leur fera prendre le contrôle de la société, et un réaménagement de la dette. L’affaire se solde pour PAI par une perte, déjà provisionnée, de 250 millions d’euros.
Source Le Figaro

Les banques prennent le contrôle de Monier
Les banques créancières ont refusé de "prendre en considération" la dernière proposition de PAI Partners, l'actionnaire de Monier (ex-Lafarge Couverture) à 60%.C'est une première chez les industriels du bâtiment. PAI Partners, Le fond d'investissement propriétaire à 60% de Monier ne pouvant honorer les conditions financière du LBO, les 140 établissements qui avaient prêté 2,3 milliards d'euros ont dit "stop". Ces banques ont également refusé que PAI demeure dans le capital à hauteur de 40%.
Endetté pour 1,9 milliard d'euros, Monier (ex-Lafarge Couverture), est pour le moment dans l'incapacité de rembourser les intérêts de sa dette, exigibles au 30 juin.
Aussi le "pool de tête" des créanciers va présenter jeudi à l'ensemble des 140 prêteurs un plan consistant à réduire de près de 50% la dette de Monier, à 1 milliard d'euros, et à lui attribuer 150 millions d'euros de nouvelles lignes de crédit en échange de l'attribution du capital aux établissements détenant la dette principale au prorata de leur part dans celle-ci.
De son côté, Lafarge, qui avait conservé une part de 35% dans Monier, va sortir du capital à l'occasion de la prise de pouvoir des banques.
Qu’est-ce qu’un LBO ?
Un LBO ou Leveraged Buy Out est l'achat des actions d'une entreprise financé par une très large part d'endettement. Concrètement, un holding est constitué, qui s'endette pour racheter la cible. Le holding paiera les intérêts de sa dette et remboursera celle-ci grâce aux dividendes réguliers ou exceptionnels provenant de la société rachetée.
Source Le Moniteur