Baptisé « Excellence 2008 », le plan stratégique dévoilé il y a deux mois par Lafarge comporte un ambitieux programme de réduction de coûts, visant à économiser 400 millions d’euros d’ici 2008 dont 60 millions pour la seule division toiture.
Cette dernière activité concentre actuellement l’attention des analystes puisque le cimentier français s’apprête à donner le coup d’envoi officiel à sa vente.
A l’occasion de la présentation de son plan stratégique, le directeur général Bruno Lafont avait confié que
« la cession de la Toiture est envisagée dès lors que nous pourrons obtenir la pleine valorisation de nos actifs et maintenir une participation minoritaire dans cette activité, et ceci dans le meilleur intérêt de nos actionnaires. »
Pilotée par les banques JP Morgan et Rothschild, l’opération devrait attirer de nombreux fonds, très actifs dans ce secteur comme l’ont illustré les succès des LBO successifs de Materis (ex-filiale de Lafarge) et Terreal (ancienne division de Saint Gobain).
A en croire les informations la Tribune, une douzaine de firmes d’investissement seraient déjà positionnées sur le dossier dont les françaises PAI Partners, Eurazeo et LBO France.
Chez les industriels, le groupe autrichien Wienerberger devrait participer aux enchères ce qui semble moins être le cas de notre compatriote Imerys, toujours selon le quotidien économique.
Valorisée autour de 2 milliards d’euros, la division toiture de Lafarge est susceptible de rapporter à son propriétaire entre 1,2 et 1,5 milliard d’euros en fonction de la fraction de capital qui sera proposée par le cimentier (2/3 ou 3/4 du capital). Cette activité devrait dégager un résultat brut d’exploitation de 350M€ en 2008 selon les projections internes. Sur le seul premier semestre, elle a vu son chiffre d’affaires croître à un rythme de 7% à 726M€ et son résultat d’exploitation courant de 54% à 37M€.
Un plan stratégique ambitieux
Ce désinvestissement entre dans le cadre de la stratégie de recentrage du groupe français sur ses activités de prédilection, le ciment et les granulats.
Lafarge, qui a procédé récemment à l’acquisition des minoritaires de sa filiale américaine Lafarge North America, s’est fixé comme objectifs prioritaires pour 2008 de mener à bien son programme de réduction des coûts (400M€ d’ici 2008), de générer 1,5 milliard d’euros de cash flow supplémentaire sur trois ans et de porter à 10% le rendement des capitaux engagés à fin 2008 (contre 8,5% fin 2005).
La direction n’exclut pas de recourir à la croissance externe pour renforcer ses positions sur les marchés à fort potentiel, en complément d’un développement organique qui se traduira par la construction de nouvelles usines.
Elle entend faire progresser le résultat net par action à un rythme moyen de 10% par an d’ici 2008.
Présent dans 76 pays, le leader mondial des matériaux de construction a réalisé au premier semestre 2006 un chiffre d’affaires de 8,759 milliards d’euros, en progression de 21%. Son résultat d’exploitation courant a augmenté dans l’intervalle de 41% tandis que son bénéfice net p/g effectuait un bond de 53% à 548 millions d’euros.
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